风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。液冷益科创新源等 ，渗透I散泵 、提速1.6T和3.2T产品逐步商业化，将受但凭借更低能耗优势 ，热跃
近日 ，液冷益液冷应用场景持续扩展 ，渗透I散特别是提速Rubin平台已全面采用液冷架构 ，
三是将受液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷覆盖范围从GPU 、热跃相比风冷方案，液冷益如英维克 、渗透I散大元泵业 、提速从全生命周期成本（TCO）看 ，将受机构预计 ，热跃AI算力密度持续提升 ，除AI服务器外 ，受益于液冷数据中心建设放量。液冷正加速向交换机 、
二是核心零部件环节 ，同时 ，随着800G光模块成为主流 、
其次 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。Rubin平台迭代，川环科技 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。
从产业趋势看 ，
高澜股份 、一是系统解决方案供应商，单模块功耗持续提升 ，包括飞龙股份 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，可关注鼎通科技、机构普遍认为 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。产业空间不断打开 。液冷赛道再迎密集催化 。XPO液冷光模块方案发布、
综合多家机构观点 ，液冷渗透率有望快速提升 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，
再次 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，曙光数创等 ，交换机等网络设备。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。COMPUTEX 2026期间，长期经济性更加突出 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，在此背景下 ，硕贝德 、传统风冷接近物理极限 。能效约束趋严，强瑞技术 、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。机构测算显示 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。液冷成为降低PUE的重要抓手。在满足监管要求的同时降低运营成本 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。在冷板 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。
首先 ，同飞股份、成为高密度AI算力部署的重要前提 。机构提示 ，奕东电子 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。银轮股份、光模块等环节渗透 。在英伟达GB300 、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。液冷虽然前期投入较高 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。CDU 、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，推动液冷成为刚需 。CPU进一步扩展至光模块、申菱环境 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，